2023年9月8日世华科技（688093）发布公告称德邦证券、睿扬投资、财通资管、华商基金、富国基金、中邮基金于2023年9月7日调研我司。

具体内容如下：

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问：公司2023年上半年经营情况介绍。

答：2023年上半年，世华科技实现营业收入2.13亿元，同比增长19.49%；Q2单季度实现营业收入为1.31亿元，同比增长34.90%，主要是报告期内公司持续推动新产品、新客户开发，公司的复合功能性材料销售收入增加，其中电子复合功能材料和光电显示模组材料的销售收入分别增长40.76%和6.87%。2023年上半年，公司实现净利润7,925.63万元，同比增长18.29%，Q2单季度实现净利润4,920.67万元，同比增长27.77%。2023年上半年，公司实现扣非净利润6,595.84万元，同比增长16.25%，Q2单季度实现扣非净利润4,368.88万元，同比增长31.78%。截至6月底，世华科技的总资产为19.15亿元，净资产为17.80亿元，较上年度末分别增长30.10%和25.81%。

问：请介绍一下公司的产线情况。

答：目前公司世华工厂有七条量产线，世诺工厂有五条量产线，均具备生产条件，其中世诺工厂的光电产线是在今年上半年投产的。公司生产淡旺季较为明显，产线稼动率有所差异，从效率最大化角度出发，公司会合理规划产品生产计划。此外，公司基于未来几年的产品布局、业务推动情况以及战略安排考虑，一般会提前进行产线规划。世诺工厂于2022年底已下单定制三条新产线，主要匹配适合高速生产/体量较大的产品品类，将于今年下半年到厂安装、调试，预计明年可以投入使用。公司的生产设备通用性较高，可以生产不同的产品。

问：公司在光电材料业务板块的进展如何？

答：光电类产品的空间非常大，从全球市场来看，大概能够达到500亿元级别，单一项目体量大的可以达到10-30亿元的级别。目前，国外厂商基本垄断了光电材料的市场。2023年上半年，公司光学产线已顺利投产，应用于偏光片的光学薄膜已实现新客户杉金光电认证并量产销售，实现进口替代。目前公司正积极优化工艺量产能力，以实现持续、稳定、高品质的产品量产。为提高光学材料的产能和生产效率，公司于2022年底已下单采购新的产线，预计在今年下半年到厂安装，明年可以投入使用。光电材料的工艺制程、量产能力是非常重要的，决定了产品的稳定性。

问：公司在生物基材料方面的进展如何？

答：公司在加快生物基、可收、可循环等绿色低碳环保材料的研发与销售，目前公司已完成不同结构、不同特性共计十多个大类、一百余款环保型复合材料的系统性开发和技术储备。2022年开始，公司在生物基材料上已实现大客户认证并量产销售，目前正在持续推进客户不同产品条线上的新项目验证，同时公司也在向客户提供可收、可循环材料的解决方案，以为客户提供更多样化的环保材料解决方案。生物基技术是控碳的关键技术，生物基材料契合当下控碳减排的政策，公司看好生物基材料的发展前景。

问：公司与A客户合作情况介绍。

答：经过多年合作，公司功能性材料应用于客户的多类产品，如手机、iPad、可穿戴设备、笔记本电脑等。配合客户的多样化需求，公司的项目数量是持续增加的，不过每个项目的体量差异较大，几十万到几千万的都有，现在单个项目的体量在逐步变大。随着公司的发展，目前我们更关注单个大项目的体量突破以及战略项目的推进。结合同行业公司的情况、下游客户的需求等信息，我们估计客户对功能性材料的需求至少有100亿人民币，空间很大，且目前主要是国外材料巨头占主导地位。我们目前体量还比较小，在客户材料中占比也很低，公司还将持续提升综合能力，一方面继续推动进口替代，另一方面在新产品、新项目上争取机会，除手机外，加强拓展在笔电、平板等终端产品上的关键应用点。部分料号是独供，出于供应链安全和成本的考虑，还有部分料号存在2家材料供应商。市场上对功能性材料的定义有所差异，客户也未披露详细信息，公司无法测算其产品中材料的单机价值量。

问：公司盈利能力较好，请未来是否可以保持？

答：高质量发展是公司一直以来坚持的。公司仍在积极开拓新客户和新业务，提高研发创新能力，持续优化产品结构，未来复合功能材料、光电显示材料、功能性胶粘剂三大类业务会形成更为平衡的业务结构，这三大类业务的毛利率要分开来看，分别可以参照一下国际材料龙头公司在相关细分业务的毛利率水平。

问：请公司未来营收增长的驱动力是什么？

答：公司业务主要划分为主营业务、增长业务和种子业务。首先坚持主营业务的核心地位，保障公司经营基本面的持续成长，其次通过增长业务为公司延续增长能力，同时也在持续孵化种子业务。公司坚持在电子复合功能材料这一主营核心业务方向的研发创新并推动其项目价值量增加，未来增长方向包括横向应用领域拓展、大客户不同产品条线拓展以及新客户拓展等。光电显示材料是公司的增长业务，具有验证难度大、验证周期长、技术门槛高但是体量大的特点，公司已有新产品在上半年实现认证和量产，目前正致力于优化光学产品工艺能力。高效密封胶产品是公司的种子业务，目前在多个客户端正处于积极的打样验证阶段。随着公司综合能力的提升，公司近年来与各类客户合作的项目都在不断增加，未来一方面是继续推动进口替代，另一方面是在新产品、新项目上争取机会。整体来说，依托现有复合功能材料主营业务，加快光电材料和高效密封胶的业务拓展，做强营收能力，形成持续创新、稳健经营的竞争优势。

世华科技（688093）主营业务：功能性材料研发、生产及销售。

世华科技2023中报显示，公司主营收入2.13亿元，同比上升19.49%；归母净利润7925.63万元，同比上升18.29%；扣非净利润6595.84万元，同比上升16.25%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.31亿元，同比上升34.9%；单季度归母净利润4920.67万元，同比上升27.77%；单季度扣非净利润4368.88万元，同比上升31.78%；负债率7.06%，投资收益1060.74万元，财务费用-200.4万元，毛利率57.37%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1452.05万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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